創(chuàng)新力，生產(chǎn)力，資金實(shí)力不足，控股人存在違約風(fēng)險(xiǎn)。

九芝堂股份有限公司是國(guó)家重點(diǎn)中藥企業(yè)，國(guó)內(nèi)A股上市公司，湖南省重點(diǎn)高新技術(shù)企業(yè)，湖南省百?gòu)?qiáng)企業(yè)，湖南省質(zhì)量管理獎(jiǎng)企業(yè)，長(zhǎng)沙市工業(yè)十大標(biāo)志性工程龍頭企業(yè)，國(guó)家博士后科研工作站企業(yè)。創(chuàng)建于1650年，屬于國(guó)家級(jí)品牌老字號(hào)級(jí)別。

九芝堂股價(jià)近幾年一直呈現(xiàn)下跌趨勢(shì)，具體原因如下：

1、創(chuàng)新力不足。

在國(guó)家繼續(xù)推動(dòng)和落實(shí)醫(yī)藥行業(yè)改革的背景下，九芝堂為了維護(hù)其原有的定位以及形象，并且受新版醫(yī)保目錄和輔助用藥目錄限制、醫(yī)保控費(fèi)等因素影響，公司的處方藥銷售有所下降。

2、資金陷入危機(jī)。

受“兩票制”的影響，九芝堂應(yīng)收賬款增加，壞賬準(zhǔn)備計(jì)提增加，使公司失去了很多利潤(rùn)。所以閑置資金減少導(dǎo)致銀行理財(cái)和存款利息收入減少。這些都是近期九芝堂股價(jià)走勢(shì)低的原因，盡管有回購(gòu)利好支撐，但股價(jià)卻節(jié)節(jié)下挫。

3、實(shí)控人存違約風(fēng)險(xiǎn)。

九芝堂近日接到西部證券《關(guān)于要求資金融入方李振國(guó)履行信息披露義務(wù)的通知函》。該通知函顯示，九芝堂控股股東、實(shí)際控制人李振國(guó)在西部證券質(zhì)押的九芝堂5.98%股份涉及違約，可能存在被動(dòng)減持的風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)加大，股價(jià)自然下跌。

4、核心產(chǎn)品是硬傷。

九芝堂高估值難維持的重要原因是沒有過(guò)硬的核心產(chǎn)品。目前的主力產(chǎn)品六位地黃丸和驢膠補(bǔ)血顆粒的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)比較激烈，九芝堂難言優(yōu)勢(shì)。