在某一特定地點和特定時間內(nèi)，原油的期貨價格高于現(xiàn)貨價格稱為原油期貨升水；期貨價格低于現(xiàn)貨價格稱為原油期貨貼水。

在期貨市場上，現(xiàn)貨的價格低于期貨的價格，則基差為負數(shù)，遠期期貨的價格高于近期道貨的價格，這種情況叫“期貨升水”，也稱“現(xiàn)貨貼水”，遠期期貨價格超出近期貨價格的部分，稱“期貨升水率”（CONTANGO）。

如果遠期期貨的價格低于近期專期貨的價格、現(xiàn)貨的價格高于期貨的價格，則基差為正數(shù)，這種情況稱為“期貨貼水”，或稱“現(xiàn)貨升水”，遠期期屬貨價格低于近期期貨價格的部分，稱“期貨貼水率”（BACKWARDATION）。

期貨市場和現(xiàn)貨市場只是一個學術(shù)研究時區(qū)分的概念，在實際運作中，二者是一個整體的市場，期貨定價、現(xiàn)貨物流，二者有機作用，才可以使市場機制得以正常運行。

此外，期貨價格中也有近遠月合約之分，如果遠月期貨合約價格高于近月合約，則遠月對于近月升水;反之，則遠月對近月貼水。從另外一個角度，即以近月對遠月而言，也是同樣道理。